股權比例

股權比例,擴大公司事業經營的階段，不免要將公司股份釋出，但是在加入其他股東的過程，創業者不免會擔心主導公司的權力是否會因有其他人加入而受影響；相對的，股東對於公司會不會後續前景不明、財務有重大不利，或其對公司之經營理念與經營團隊有不同等情事發生，亦未可知。是以各股東間的權利義務，以及股權比例的安排即有其重要性。

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【股權比例安排建議】

陳塘偉律師

Q：小君是成功的女性創業家創業設立網路服飾公司後，迅速取得了成功商業模式；為能迅速複製成功的商業模式，小君決定引進其他人來當公司的股東以充實公司資本，進而取得市場優勢地位。然引進其他股東的同時，小君要掌握多少的公司股份比例，才不至於影響自己的經營者的地位，讓公司被別人拿走呢？而少數股東又有哪些權利可以保護自己呢？

公司運作的本質是「齊聚小資本，成就大事業」擴大公司事業經營的階段，不免要將公司股份釋出，讓其他人有機會一起成為公司股東，共同為事業打拼。但是在加入其他股東的過程，創業者不免會擔心主導公司的權力是否會因有其他人加入而受影響；相對的，股東固然是相信公司的事業前景，但是對於公司會不會後續前景不明、財務狀況有重大不利，或其對公司之經營理念與經營團隊有不同等情事發生，亦未可知。是以各股東間的權利義務，以及股權比例的安排即有其重要性。前述狀況的核心問題，就是公司經營者要保有多少比例的股數，才能穩固他對公司的控制權；而在沒有取得公司控制權的股東，又要保有多少比例的股數，才能取得參與公司經營的權利，及知悉公司狀況的知情權利？簡要建議如下：

一、一董一監的公司架構下，以取得過半數的股權比例，方能確保董事選任方向：

我國公司法在民國 107 年 8 月修法後，為使企業經營更有彈性，並減少經營成本，在「非公開發行股份有限公司」情形下，公司法第192條第2項規定公司得依章程規定不設董事會，置董事一人或二人，也就是修法後可以存在一董一監的組織架構。在此情形下，如要確保公司董事選舉的結果，建議持股比例要超過50％

二、複數董事席次的公司架構下，應思考董事會掌握程度以決定股權比例：

舉例而言，以常見的三董一監的公司架構來說，如果掌握67％的股權比例，於董事選舉時有機會掌握三席董事中的兩席，則不論董事會普通決議（過半數董事之出席，出席董事過半數之同意）或特別決議（董事會以董事三分之二以上之出席及出席董事過半數同意之決議）均能掌握；但如果是五董二監的情形下，掌握超過60%的股權比例，有機會掌握五席董事中的三席，此時董事會的普通決議有機獲通過，然僅掌握三席者，會在特別決議事項遭到阻攔，所以如果要確保董事會的特別決議可以過關，建議取得五席董事中的四席，則此時要掌握的股權比例，可能就要達到超過80％的比例較為妥適。

三、少數股東應著重確保公司利益，防止大股東恣意妄為：

相對取得公司控制權的多數股東，少數股東因持股比例較低而無法，可能也無意左右公司之經營權，此時應著重者是確保公司利益，防止大股東恣意妄為。在此角度下，除了取得前述比例來杯葛公司的特別決議做成之外，公司法賦予少數股東於滿足一定條件下，可行使特定之權利，例如：股東會召開，原則上是董事或是董事會決定，但如果董事會被掌握，對於股東認為重要的事項根本沒有機會討論，甚至公司經營者根本拒絕召開股東會，這時候怎麼辦？針對這種情形，公司法賦予少數股東符合特定比例下，可以向董事或董事會提出股東常會提案的權利（公172-1）。如果不召開股東會的情形，在符合特定比例下，公司法也有請求董事會召開以及報請主管機關後自行召開的規定（公173、173-1）。

四、當選比例計算舉例：

談到股權比例的安排，除了從確保權益角度加以思考，並加以契約約定外外，由股份有限公司董事當選角度觀察，現行公司法董事選舉採行「累積投票制」由我們可以掌控的表決權數，就可以推估我們至少可以拿多少董事席次。舉例來說，在累積投票制（每一股份有與應選出董事人數相同之表決權數，得集中選舉一人或分配選舉數人，並按所得表決權數多寡排序決定當選董事）制度下，公司目前設立5席董事，公司股份共1,000股，總表決權數會有5,000表決權數（1,000股*5席董事），此時每席安全當選票數為834選舉權數（計算公式為：[總表決權數/應選席次+1]＋1＝最低安全當選表決權數）此時控制股東有510股，會有2,550表決權數（510股*5席董事），就可以依照前述安全當選票數分配，而取得3席董事席次。